信息是投资者明智投资的最佳工具. 但是关于“小盘股”的准确信息——由最小的公司发行的低价股票, 通常被称为“低价股”——可能很难找到. 许多小市值公司不向美国证券交易委员会提交财务报告, 因此，投资者很难了解该公司管理层的真实情况, 产品, 服务, 和财务. 当可靠的信息稀缺时, 不法分子可以很容易地传播有关微市值公司的虚假信息, 在为毫无戒心的投资者创造损失的同时赚取利润.
这个金融Guides给你关于小盘股或“便士”股票的基本知识, 讨论如何查找有关它们的信息, 并指出了需要注意的“危险信号”.
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什么是微市值股票?
“微市值股票”一词适用于低市值或“微”市值的公司，这意味着该公司股票的总价值. 小市值公司通常资产有限. 例如, 在最近的案例中，美国证券交易委员会暂停了小盘股的交易, 这些公司的有形净资产平均只有600万美元，近一半的公司净资产不足1美元.2500万年. 小盘股往往价格低，交易量小.
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小盘股在哪里交易?
许多小盘股在“场外交易”(OTC)市场交易，并在场外交易系统上报价, 如OTC公告牌(OTCBB)或“粉红单”."
- 场外交易公告栏. OTCBB是一个显示实时报价的电子报价系统, 上一次债券发售价格, 以及许多未在纳斯达克或国家证券交易所上市的OTC证券的成交量信息. 认购该系统的经纪商可以使用OTCBB查询场外证券的价格或输入场外证券报价.
尽管FINRA监管OTCBB，但OTCBB并不是纳斯达克的一部分. 不法行为者经常声称一家OTCBB公司是纳斯达克公司，以误导投资者.
- “粉红床单”." 《手机版下载》是一家名为“国家报价局”的公司每周出版的一份刊物，以印刷纸张的颜色命名. 它们每天都以电子方式更新. 订阅“粉红单”的经纪人可以找到各种场外交易股票的“做市商”的名字和电话号码，即承诺买卖这些场外交易证券的经纪人. 除非你的经纪人有粉红单或者你直接联系做市商, 你将很难在粉红单上找到大多数股票的报价信息.
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小盘股与其他股票有何不同?
小盘股在许多方面与其他股票不同:
缺乏公共信息. 小盘股和其他股票最大的区别在于可靠的数量, 有关公司的公开信息. 较大的上市公司向SEC提交报告，任何投资者都可以从SEC的网站上免费获得. 专业的股票分析师经常研究并撰写大型上市公司的文章, 而且很容易找到大公司的股价. 与此形成鲜明对比的是, 关于微型公司的信息很难找到, 使他们更容易受到投资欺诈计划的影响.
美国证券交易委员会(SEC)提出了新的规定，将增加经纪商在场外交易市场报价前必须收集的有关小盘股公司的信息数量.
没有最低上市标准. 在主要交易所和纳斯达克交易股票的公司必须达到最低上市标准. 例如, 当涉及到净资产时，他们必须有一定的最低限度, 以及股东的最低数量. 相比之下，在OTCBB或粉红单上市的公司不需要达到任何最低标准.
风险. 虽然所有的投资都有风险，但小盘股是风险最大的. 许多微型市值公司都是新成立的，没有任何业绩记录. 其中一些公司没有资产或业务. 其他公司的产品和服务仍在开发中，或尚未在市场上进行测试.
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哪些公司向美国证券交易委员会提交报告?
在一般情况下, 联邦证券法规定，除规模最小的上市公司外，所有上市公司都必须向SEC提交报告. 一家公司可以通过两种方式中的一种成为“公众”——通过在美国证券交易委员会注册的发行证券或交易，或通过在美国证券交易委员会注册公司及其发行在外的证券. 这两种类型的注册都会触发持续的报告义务, 这意味着该公司必须定期提交报告，向投资者披露有关其业务的重要信息, 财务状况, 和管理.
这些信息对投资者来说是一个宝库:它告诉你一家公司是在赚钱还是在赔钱，以及为什么.
你可以在公司的季度报告10-Q表格中找到这些信息, 10-K表格上的年度报告(包括经审计的财务报表), 并在8-K表格上定期报告重大事件.
如果出现以下情况，公司必须向SEC提交报告:
- It has 500 or more investors and $10 million or more in assets; or
- 其证券在下列证券市场上市:
- 美国证券交易所
- 波士顿证券交易所
- 辛辛那提证券交易所
- 芝加哥证券交易所
- 纳斯达克
- 纽约证券交易所
- 太平洋交易所
- 费城证券交易所
目前, 只有大约一半的人,在OTCBB上市的500家公司向美国证券交易委员会提交报告.
一九九九年一月, 美国证券交易委员会批准了一项新的FINRA规则，允许FINRA要求所有OTCBB公司向美国证券交易委员会或其银行或保险监管机构提交最新的财务报告. 新规定现在适用于所有在OTCBB上市的公司. 拒绝向证券交易委员会或其银行或保险监管机构提交申请的公司不能留在OTCBB.
除了少数例外, 向证券交易委员会提交报告的公司必须使用证券交易委员会的EDGAR系统以电子方式提交报告. EDGAR代表电子数据收集和检索. EDGAR数据库可在SEC的网站上找到 www.证券交易委员会.政府. 您将在EDGAR数据库中找到许多公司文件, 包括年度和季度报告以及注册报表. 任何投资者都可以从SEC的网站上免费获取和下载这些信息.
就像对待任何信息一样，阅读SEC提交的文件时应该带着质疑和批判的心态.
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哪些公司不必向SEC提交报告?
资产少于1000万美元的小公司通常不需要向SEC提交报告. 但是一些较小的公司, 包括微型公司, 可以自愿选择在美国证券交易委员会注册他们的证券吗. 如上所述, 在美国证券交易委员会注册的公司也必须按季度提交报告, 年度, 还有其他报告.
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发售规定及豁免
任何想要向公众发行或出售证券的公司都必须在美国证券交易委员会注册或获得豁免. 以下是许多微型市值公司最常用的两种豁免:
“注册. “祭. 在12个月内筹集不到500万美元资金的公司，可能会根据一项被称为“监管a”的规定，免于注册其证券. 而不是通过EDGAR提交注册声明, 这些公司只需要向美国证券交易委员会提交一份包含财务报表和其他信息的“发行通告”的打印副本.
“注册. D”产品. 一些规模较小的公司在发行和出售证券时，没有根据被称为“条例D”的豁免进行交易登记. 条例D豁免在12个月内筹集不到100万美元的公司注册. 它还豁免了寻求融资不超过500万美元的公司, 只要公司出售给35个或更少的个人或任何数量的“合格投资者”，这些投资者必须达到高净值或收入标准. 此外，条例D豁免了一些较大的私人发行证券. 尽管公司根据Reg. D不需要向SEC注册或提交报告, 他们仍然必须在首次出售证券后的几天内提交所谓的“表格D”. 表格D是一份简短的通知，其中包括业主和股票发起人的姓名和地址, 但关于该公司的其他信息很少.
你也许能找到更多关于雷吉的信息. 与你所在州的证券监管机构联系.
除非他们向证券交易委员会提交报告, 根据注册条例获豁免注册的公司. 一、注册. D或其他提供豁免的公司不必向SEC提交报告.
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为什么公共信息如此重要?
许多没有向SEC提交报告的小市值公司都是拥有真正产品或服务的合法企业. 但缺乏可靠性, 关于一些微型公司的现成信息可能为欺诈打开大门. 当有关公司的信息很少或根本没有时，操纵股票更容易.
微市值欺诈依赖于传播虚假信息. 以下是一些罪犯实施骗局的方式:
有问题的新闻稿. 骗子们经常发布新闻稿，其中包含夸大或谎言的微型公司的销售, 收购, 收入预测, 或是新产品或新服务.
付费推广者. 一些小盘股公司付钱给股票发起人，让他们在所谓的独立和公正的投资通讯中推荐或“吹捧”小盘股, 研究报告, 或者广播和电视节目. 联邦证券法要求新闻通讯披露谁支付了他们, 量, 以及付款方式. 但许多骗子没有做到这一点，并误导投资者相信他们正在接受独立的建议.
网络欺诈. 骗子经常在互联网上分发垃圾邮件或“垃圾邮件”，以快速廉价地向成千上万的潜在投资者传播有关微型公司的虚假信息. 他们还在互联网公告栏和聊天室使用别名隐藏身份，并发布消息，敦促投资者根据有关这些公司即将发生的事态发展的所谓“内幕”信息购买这些公司的股票.
“锅炉房” 和陌生电话. 不诚实的经纪人设立了“锅炉房”，在那里，一小群高压销售人员利用成排的电话向尽可能多的潜在投资者打推销电话. 这些陌生人逼迫投资者购买“房屋股票”——公司作为做市商买卖或在其库存中持有的股票.
永远不要因为一个推销电话而购买股票.
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一些常见的低价股欺诈计划
微市值欺诈计划可以采取多种形式. 下面是最常见的两种:
经典的“抽水倒灌”计划. 在互联网上经常能看到这样的消息:敦促读者迅速买入某只股票，或者在股价下跌前卖出, 或者电话营销人员会用同样的方式打电话给你. 通常，发起人会声称自己掌握即将到来的事态发展的“内幕”信息，或者使用“绝对可靠”的经济和股市数据组合来挑选股票. 在现实中, 他们可能是公司内部人士或有偿发起人，在他们创造的购买狂潮推高股价后，他们会通过出售自己的股票获利. 一旦这些骗子卖掉他们的股票，停止炒作股票, 价格通常会下降, 投资者损失了他们的钱.
离岸骗局. 根据一项被称为“S条例”的规定,在美国境外向外国或“离岸”投资者出售股票的公司不必注册. 在典型的离岸骗局中，无良的微型公司出售未注册的Reg. 对冒充外国投资者的骗子来说，美国股票的价格有很大的折扣. 这些骗子然后把股票卖给美国政府.S. 投资者担心价格过高, 牟取暴利, 他们和小市值公司的内部人士分享了什么. 大量未注册的股票流入美国.S. 最终导致价格暴跌，让毫无戒心的美国人.S. 损失惨重的投资者.
美国证券交易委员会最近加强了Reg. 使这类欺诈行为更难实施.
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我如何获得有关微型市值公司的信息?
如果你和经纪人或投资顾问一起工作, 你可以向你的投资专家询问该公司是否向美国证券交易委员会提交报告，并获得有关该公司及其业务的书面信息, 财务状况, 和管理. 一定要仔细阅读招股说明书和公司最新的财务报告.
你也可以自己从这些来源获取信息:
来自公司. 询问该公司是否在美国证券交易委员会注册并向手机版下载提交报告. 如果公司很小，大多数人都不知道, 你还应该打电话给你所在州的证券监管机构，以获取有关该公司的信息, 其管理, 以及那些鼓励你投资公司的经纪人或发起人.
来自SEC. 许多公司必须向美国证券交易委员会提交报告. 使用EDGAR数据库, 你可以知道一家公司是否向美国证券交易委员会提交了文件, 把你感兴趣的报告拿来. 对于那些没有提交EDGAR的公司, 请向美国证券交易委员会的公共参考室查询该公司是否已根据Reg提交了发行通函. A.
来自你们州证券监管机构. 手机版下载强烈建议您与您所在州的证券监管机构联系，了解他们是否掌握有关公司及其背后人员的信息. 在你的电话簿的政府部门或访问的网站 北美证券管理员协会 获取相关的姓名和电话号码. 尽管该公司不需要在美国证券交易委员会注册其证券, 它可能需要在你所在的州进行注册. 你的监管机构会告诉你，该公司是否在你所在的州获得了出售证券的合法许可.
来自其他政府监管机构. 许多公司，比如银行，不需要向SEC提交报告. 但银行必须向银行业监管机构提交最新的财务信息.
从参考书和商业数据库. 去当地的公共图书馆或最近的法学院或商学院图书馆. 你会发现许多包含公司信息的参考资料. 您还可以访问商业数据库以获取有关该公司历史的更多信息, 管理, 产品或服务, 收入, 信用评级. 但你可以参考一些商业资源，包括:彭博社，Dun & Bradstreet, Hoover's Profiles, Lexis-Nexis和Standard & 普尔手机版下载.
公司注册地的州务卿. 与公司注册地的州务卿联系，了解该公司是否是一家信誉良好的公司. 你也可以获得公司注册文件的副本以及它向州政府提交的任何年度报告.
如果你被要求投资一家公司，但你找不到该公司在美国证券交易委员会或你所在州注册证券的任何记录, 或者它是免税的, 立即打电话或写信给你所在州的证券监管机构或美国证券交易委员会，告知所有细节. 你可能会面对一个骗局.
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投资前应采取的步骤
明智投资，避免投资骗局, 彻底研究每一个投资机会并提出问题. 这些简单的步骤可以使利润和损失之间的差异:
了解该公司是否已在美国证券交易委员会或你所在州的证券监管机构注册了其证券.
确保你了解该公司的业务及其产品或服务.
阅读该公司向监管机构提交的最新报告，关注该公司的财务报表, 特别是如果他们没有经过审计或没有经过会计师的认证. 如果公司没有向SEC提交报告, 一定要向你的经纪人索取有关该公司的“15c2-11规则文件”. 那份文件将包含有关公司的重要信息.
和你所在州的证券监管机构一起调查一下经营公司的人, 看看他们以前是否为投资者赚过钱. 还要询问公司的管理者是否与监管机构或其他投资者发生过冲突.
确保经纪人和他或她的公司在美国证券交易委员会注册，并获得在你所在州开展业务的许可. 询问你所在州的证券监管机构，该券商和公司是否受到过纪律处分或受到过投诉.
此外，要注意这些“危险信号”:
- 证券交易委员会停牌. 当SEC认为某只股票的信息不准确或不可靠时，它有权暂停该股票的交易至多10天. 在投资一家被美国证券交易委员会(SEC)暂停交易的公司之前，请三思.
高压销售策略. 当心那些在你有机会考虑和调查“机会”之前就强迫你购买的经纪人.不诚实的经纪人可能会试图告诉你一个“千载难逢”的机会，或者一个基于“内部”或“机密”信息的机会. 不要轻信那些承诺巨额利润或“保证”回报的经纪人. 这些都是欺诈的标志. 如果这笔交易听起来好得令人难以置信，那么它很可能是真的.
资产很大，但收入很小. 小市值公司有时会在财务报表上给与他们的业务无关的资产赋予很高的价值. 找出低收入是否有合理的解释, 特别是当公司声称拥有大量资产时.
财务报表脚注中的奇怪项目. 许多小额信贷欺诈计划涉及与公司有关联的个人之间的不寻常交易. 这些可以是不寻常的贷款，也可以是用问题资产交换公司股票, 哪些可以在脚注中讨论.
异常审计问题. 当一家公司的审计师拒绝证明该公司的财务报表，或者他们说该公司可能没有足够的资金继续运营时，要警惕. 也要质疑更换会计人员的问题.
内部人士持有大量股票. 在许多微型股票欺诈案件中——尤其是“哄抬股价”骗局——公司的高管和发起人拥有大量股票. 当一个人或一个集团控制大部分股票时, 他们可以更容易地操纵股票价格，损害你的利益. 你可以询问你的经纪人或公司是否有一个人或一个集团控制着公司的大部分股票, 但如果公司是骗局的对象, 你可能得不到一个诚实的答案.
不要和那些拒绝向你提供他们正在推销的投资的书面信息的经纪人打交道.
永远不要告诉一个陌生的来电者你的社会安全号码或你的银行和证券账户号码.
如果你不认识或信任的人向你推荐外国投资，你要格外小心.
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